กฎใหม่ของคณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐอเมริกา กำหนดขอบเขตระหว่างตลาดการคาดการณ์กับการพนัน

เมื่อวันศุกร์ คณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าออก 2 มาตรการเพื่อกำหนดกรอบกำกับตลาดทำนาย โดยมาตรการแรกเป็นกฎที่ยังอยู่ในขั้นรับฟังความคิดเห็น ซึ่งขยายนิยามของ “สวอป” ให้ครอบคลุมสัญญาเหตุการณ์ ส่วนมาตรการที่สองเป็นกฎระหว่างฉบับสุดท้ายที่มีผลบังคับใช้ทันทีเมื่อตีพิมพ์ เพื่อยืนยันว่าผลิตภัณฑ์การพนันแบบคาสิโน เช่น การวางเดิมพันกับสปอร์ตบุ๊กและเกมคาสิโน ไม่เข้าข่ายสวอป

สัญญาเหตุการณ์ถูกจัดเป็นอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์

Michael Selig ประธานคณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าระบุว่าสัญญาเหตุการณ์เป็น “อนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ภายในขอบเขตการกำกับดูแลของคณะกรรมการตาม Commodity Exchange Act และอยู่ภายใต้เขตอำนาจเฉพาะของหน่วยงาน” ตามถ้อยแถลง

มาตรการแรกจะเขียนนิยามของ “สวอป” ให้ชัดว่าครอบคลุมสัญญาเหตุการณ์ รวมถึงสัญญาที่ผูกกับกีฬา การเมือง งานวัฒนธรรม และสภาพอากาศ Myriad เป็นตัวอย่างหนึ่งที่ถูกกล่าวถึงในเอกสาร โดยตั้งคำถามว่าใครจะชนะการเลือกตั้งกลางเทอม คณะกรรมการระบุว่าสัญญาเหล่านี้เป็นเครื่องมือทางการเงินที่วงการการค้ารู้จักกันในชื่อสวอป และการขยายนิยามจะขจัดความคลุมเครือเกี่ยวกับสถานะของผลิตภัณฑ์ดังกล่าว

เกมคาสิโนถูกแยกออกจากนิยาม

มาตรการที่สองกำหนดเส้นแบ่งในทางตรงข้าม โดยประมวลความเห็นที่มีมาช้านานของคณะกรรมการว่าผลิตภัณฑ์การพนันแบบคาสิโน รวมถึงการวางเดิมพันกับสปอร์ตบุ๊กและเกมคาสิโน ไม่เข้าข่ายนิยามสวอป Selig ระบุว่า “ผลิตภัณฑ์การพนันแบบคาสิโนไม่ใช่อนุพันธ์” และอธิบายว่าขั้นตอนนี้ช่วยชี้ชัดขอบเขตหน้าที่กำกับดูแลของหน่วยงาน

ทั้ง 2 มาตรการมีกรอบเวลาให้สาธารณชนแสดงความคิดเห็น 30 วัน โดยมาตรการแรกเปิดรับฟังความเห็นก่อน ส่วนมาตรการที่สองเป็นกฎระหว่างฉบับสุดท้ายที่มีผลบังคับใช้ทันทีเมื่อตีพิมพ์

ภูมิหลังข้อพิพาทเขตอำนาจกับรัฐและศาล

การออก 2 มาตรการเกิดขึ้นในจังหวะที่คณะกรรมการกำลังยืนยันอำนาจเหนือตลาดทำนายท่ามกลางการฟ้องร้องโดยรัฐหลายแห่งและข้อพิพาทที่ศาลฎีกาเริ่มจับตามอง หากสัญญาเหตุการณ์ถูกจัดเป็นสวอป หน่วยงานนี้จะมีอำนาจกำกับดูแล ซึ่ง Selig ระบุว่าเป็นอำนาจเฉพาะตัว นั่นจะทำให้แพลตฟอร์มอย่าง Kalshi และ Polymarket อยู่พ้นขอบเขตของหน่วยงานกำกับดูแลการพนันระดับรัฐ

หลายรัฐได้ฟ้องผู้ให้บริการตลาดทำนายโดยกล่าวหาว่าการดำเนินงานเป็นการพนันที่ผิดกฎหมาย ขณะที่คณะกรรมการได้ฟ้องกลับเพื่อปกป้องพื้นที่กำกับดูแลของตนเอง

มาตรการต่อยอดจากข้อเสนอต่อทำเนียบขาว

เอกสารทั้ง 2 ฉบับเป็นรูปธรรมของข้อเสนอที่คณะกรรมการส่งให้ทำเนียบขาวทบทวนเมื่อปลายเดือนก่อน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในวงกว้างที่หน่วยงานเลือกยืนยันอำนาจของตนแทนที่จะรอให้สภาคองเกรส

คณะกรรมการยังดำเนินแนวทางที่เอื้อต่ออุตสาหกรรมทั้งในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโต โดยก่อนหน้านี้ได้ออกการผ่อนผันแบบไม่ดำเนินการ หรือ no-action relief ที่เปิดทางให้แอปพลิเคชันคริปโตเสนอผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ผ่านการกำกับดูแล และได้นำเสนอกระบวนการออกกฎเกณฑ์เกี่ยวกับตลาดคริปโตแยกต่างหาก

จุดชี้ขาดที่ศาลฎีกาอาจเข้ามาเกี่ยวข้อง

เดิมพันทางกฎหมายของตลาดทำนายกำลังสูงขึ้น เมื่อมีความขัดแย้งของศาลเกี่ยวกับคำถามว่าสัญญาเหตุการณ์เข้าข่ายสวอปที่อยู่ใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางหรือไม่ คดีที่เกี่ยวข้องกับ NFL และฝ่ายอื่นๆ กับ Kalshi ได้ดึงความสนใจของศาลฎีกา

นั่นหมายความว่าคำถามที่คณะกรรมการพยายามสะสางผ่านการออกกฎเกณฑ์ อาจถูกตัดสินในชั้นศาลฎีกาในท้ายที่สุด