ประธาน ESMA เผยจุดเน้นของ MiCA เปลี่ยนจากการออกกฎระเบียบสู่การกำกับดูแล

ESMA ประกาศทิศทางกำกับดูแลคริปโตปี 2027 เน้นความมั่นคงในการดำเนินงานและระบบภายนอก

เรื่องนี้คืออะไร

องค์การกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหภาพยุโรป (ESMA) เปิดเผยแผนงานประจำปี 2027 เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยระบุว่าจะมุ่งเน้นการประสานงานกำกับดูแลคริปโตในระดับชาติไปที่สามด้านหลัก ได้แก่ ความมั่นคงในการดำเนินงาน (operational resilience) ความเสี่ยงจากการจ้างบุคคลภายนอก (outsourcing) และการที่บริษัทต้องมีกิจกรรมดำเนินงานเพียงพอภายในกลุ่มสหภาพยุโรป

แผนงานดังกล่าวมีขึ้นขณะที่การบังคับใช้กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ทวีความเข้มข้นขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ

Verena Ross ประธาน ESMA กล่าวในที่ประชุมคณะกรรมาธิการกิจการเศรษฐกิจและการเงินของรัฐสภายุโรปเมื่อวันจันทร์ว่า จุดเน้นของหน่วยงานภายใต้ MiCA ได้เปลี่ยนไปแล้ว “จากการออกกฎเกณฑ์ สู่การกำกับดูแลและการ convergence”

“เราต้องการให้innovationเติบโตภายในกรอบที่สร้างความชัดเจนให้กับบริษัท มีหลักประกันสำหรับนักลงทุน และสร้างความเชื่อมั่นในตลาด” Ross กล่าว

การเปลี่ยนผ่านนี้สะท้อนว่าหน่วยงานกำกับดูแลทั่วสหภาพยุโรปกำลังเข้าสู่ระยะบังคับใช้กฎหมายจริง หลังจากที่ใช้เวลาหลายปีในการร่างกฎเกณฑ์ ซึ่งหมายความว่าผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASPs) จะเผชิญการตรวจสอบที่เข้มข้นขึ้นในทางปฏิบัติ ไม่ใช่แค่การปฏิบัติตามข้อกำหนดบนกระดาษ

ESMA จะโฟกัสอะไรบ้าง

แผนงานปี 2027 ระบุว่าหน้าที่กำกับดูแลระดับชาติจะต้องประสานงานกันมากขึ้นในการกำกับ CASPs โดยมีประเด็นที่ให้ความสำคัญ ได้แก่

• ความมั่นคงในการดำเนินงาน
• ความเสี่ยงจากการจ้างบุคคลภายนอก
• สภาพคล่อง
• การชักชวนแบบย้อนกลับ (reverse solicitation)
• การจำแนกประเภทสินทรัพย์

ESMA ยังตั้งเป้าที่จะทำให้การรายงานเป็นระยะของ CASPs ต่อหน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติเป็นมาตรฐานเดียวกัน ส่งเสริมตัวชี้วัดความเสี่ยงร่วม และพัฒนา supervisory dashboards ให้เป็นแนวทางเดียวกัน

ระบบเฝ้าระวัง MIDAS คืออะไร

ESMA วางแผนเดินหน้า MIDAS ซึ่งเป็นระบบเฝ้าระวังตลาดคริปโตแบบรวมศูนย์สำหรับติดตามความผิดเกี่ยวกับการ abuse ตลาดภายใต้ MiCA

หน่วยงานคาดว่าระยะแรกของระบบจะพร้อมใช้งานเต็มรูปแบบในปี 2027 ก่อนหน้านี้ ESMA เคยเปิดเผยแผนสำหรับระยะที่สองเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา แผนงานเมื่อวันจันทร์ระบุว่าจะเพิ่มฟีเจอร์การวิเคราะห์และขยายประเภทข้อมูลที่มีให้ใช้งาน โดยกำหนดเปิดตัวในไตรมาสที่สี่ ขึ้นอยู่กับการอนุมัติของคณะกรรมการ

จะส่งผลต่อการทบทวน MiCA อย่างไร

ESMA ยังวางแผนที่จะนำประสบการณ์จากการกำกับดูแลไปป้อนให้กับการทบทวน MiCA ของคณะกรรมาธิการยุโรป ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในเดือนมิถุนายน 2027 และเตรียมพร้อมสำหรับข้อเสนอทางกฎหมายที่อาจตามมา

เรื่องนี้หมายความว่าอะไรสำหรับผู้อ่าน

สำหรับผู้ให้บริการคริปโตที่ดำเนินงานในสหภาพยุโรปหรือมีแผนจะขยายตลาดเข้ามา แผนงานนี้เป็นสัญญาณว่าช่วงเวลาแห่งการผ่อนปรนกำลังจะสิ้นสุดลง การมีระบบปฏิบัติการที่แข็งแรง มีโครงสร้างการจ้างบุคคลภายนอกที่โปร่งใส และมีทีมงานดำเนินงานอยู่ในกลุ่มสหภาพยุโรปอย่างเพียงพอ จะกลายเป็นเงื่อนไขที่ต้องผ่านจริง ไม่ใช่แค่เอกสารประกอบ

สำหรับนักลงทุน การกำกับดูแลที่เข้มข้นขึ้นในด้านความมั่นคงในการดำเนินงานและสภาพคล่องอาจช่วยลดความเสี่ยงจากการที่แพลตฟอร์มหยุดให้บริการกลางคันหรือประสบปัญหาสภาพคล่อง แต่ก็อาจทำให้ผู้ให้บริการบางรายถอนตัวออกจากตลาดสหภาพยุโรป เนื่องจากต้นทุนการปฏิบัติตามที่สูงขึ้น

สำหรับตลาดในประเทศไทยและพม่า การพัฒนานี้เป็นสัญญาณเชิงทิศทางที่หน่วยงานกำกับดูแลในภูมิภาคอาจนำไปพิจารณาประกอบการออกกฎเกณฑ์สำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลในประเทศ อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจลงทุนยังคงขึ้นอยู่กับปัจจัยเฉพาะบุคคลและความเสี่ยงที่แต่ละคนยอมรับได้