ข้อมูลพิสูจน์แล้ว: บิตคอยน์ไม่สนใจผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นในระยะยาว

ดัชนี MOVE คืออะไร

ดัชนี MOVE คือตัววัดความผันผวนที่คาดหวังของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasury) หากค่าดัชนีสูงขึ้น แปลว่าตลาดคาดว่าราคาพันธบัตรจะแกว่งตัวรุนแรงขึ้น เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ดัชนีนี้พุ่งขึ้น 21% ไปอยู่ที่ 95 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน (ข้อมูลจาก TradingView)

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ เพราะพันธบัตร Treasury เป็นรากฐานของระบบการเงินโลก เมื่อตลาดพันธบัตรปั่นป่วน เงื่อนไขการเงินจะเข้มงวดขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมแพงขึ้น และนักลงทุนมักหนีออกจากสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโต

Bitcoin ร่วงจาก $87,200 เหลือ $83,500 เพราะอะไร

ราคา Bitcoin ย่อตัวจาก $87,200 ลงมาที่ $83,500 ในวันพุธ ซึ่งสอดคล้องกับการพุ่งของดัชนี MOVE อย่างไรก็ตาม อาจมีอีกคำอธิบายคือตลาดเพิ่งวิ่งขึ้นมาแรงในช่วงก่อนหน้า จึงแค่กำลังหาเหตุผลเพื่อพักตัวเท่านั้น แต่ถ้าความผันผวนของพันธบัตรยังสูงต่อไปหรือทรงตัวขึ้น Bitcoin อาจปรับตัวลงได้อีก

สาเหตุเริ่มจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ใช่วิกฤตการคลัง

ดัชนี Composite PMI เบื้องต้นของ S&P Global สหรัฐฯ ในเดือนกันยายนพุ่งไปที่ 58.4 จาก 56.0 ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 และกิจกรรมทางธุรกิจขยายตัวเร็วที่สุดในรอบกว่าห้าปี พร้อมแรงกดดันเงินเฟ้อที่สะสมเพิ่มขึ้น

ข้อมูลนี้เสริมคาดการณ์ว่า Fed จะต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อหลังการขึ้น 25 จุดฐาน (basis points) ในเดือนกันยายน ผลคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี และ 2 ปีพุ่งขึ้นพร้อมกัน

ปรากฏการณ์ที่น่าสนใจ: ยุโรปโดนหนักกว่าสหรัฐฯ

แม้ว่าข้อมูลสหรัฐฯ จะเป็นตัวจุดชนวน แต่ถ้าดูรูปภาพประกอบอย่างละเอียด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสกลับขึ้นมากกว่าสหรัฐฯ ในวันพุธ ส่วนสหราชอาณาจักรขึ้นเกือบเท่าสหรัฐฯ Robin Brooks ภาคีนักวิจัยอาวุโสแห่ง Brookings Institution และอดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ IIF ระบุว่าอิตาลีและกรีซก็มีสถานการณ์แบบเดียวกัน

หมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุนไทย

เมื่อตลาดพันธบัตรโลกผันผวน สินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโตมักได้รับแรงขายตามไปด้วย สำหรับผู้ถือคริปโตผ่านตลาดไทยที่เทรดเป็นบาท (THB) ราคาอ้างอิงจะขยับตามตลาดดอลลาร์ จึงควรติดตามทั้งดัชนี MOVE อัตราดอกเบี้ยของ Fed และอัตราแลกเปลี่ยนควบคู่กัน เพื่อเข้าใจภาพรวมว่าการย่อตัวครั้งนี้เกิดจากปัจจัยมหภาค ไม่ใช่ปัญหาเฉพาะตัวของ Bitcoin

เนื้อหานี้เป็นการให้ข้อมูล ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน