กลุ่มหมีบิตคอยน์ยอมจ่ายเพื่อเดิมพันว่าราคาจะร่วงลงอีก ขณะที่สถานะฟิวเจอร์สใกล้จุดต่ำสุดของปี

เรื่องนี้คืออะไร

ราคาบิตคอยน์ (BTC) ปรับลง 2% ภายใน 24 ชั่วโมง มาอยู่ที่ 82,800 ดอลลาร์สหรัฐ ($82,800) หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการโจมตีอิหร่านเพิ่มเติมก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ แรงกดดันนี้ทำให้ตลาดคริปโตและสินทรัพย์ปลอดภัยบางชนิดถูกทดสอบพร้อมกัน แม้ข้อมูลสถานะคงค้างของ BTC (Open Interest) จาก Coinglass จะยังไม่บอกรายละเอียดเชิงลึก แต่การย่อตัวครั้งนี้เกิดขึ้นในบริบทที่ดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกำลังแข็งขึ้น

ทำไมการย่อตัวครั้งนี้จึงยังไม่ใช่สัญญาณอ่อนแอทั้งระบบ

แม้ BTC จะย่อลงมา 82,800 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ราคายังสูงกว่าจุดต่ำสุดของรอบฤดูร้อนมากกว่า 20,000 ดอลลาร์สหรัฐ และยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ผลงานดีที่สุดของไตรมาส 3 นี่คือจุดที่อาจทำให้ผู้ติดตามตลาดไม่ตีความการลง 2% ครั้งนี้เป็นการเปลี่ยนแนวโน้มทันที เพราะตลาดคริปโตมักตอบสนองต่อข่าวภูมิรัฐศาสตร์และข่าวดอกเบี้ยในระยะสั้นก่อน แล้วจึงกลับมามองสภาพคล่องและทิศทางดอลลาร์สหรัฐในภาพรวม

ดอลลาร์และดอกเบี้ยดันสินทรัพย์ปลอดภัยให้เผชิญแรงกดดัน

ไม่ใช่เพียง BTC ที่เผชิญแรงขาย ทองคำยังร่วง 3% ในรอบ 24 ชั่วโมง และซื้อขายรอบ 4,150 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ดัชนี DXY ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินสำคัญไต่ขึ้นเหนือ 101 ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังขึ้นต่อเนื่อง ผลตอบแทนอายุ 10 ปีอยู่เหนือ 5.2% และอายุ 30 ปีอยู่เหนือ 5.51% เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น สินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยอาจดึงดูดเงินมากกว่า BTC และทองคำ เพราะทั้งสองไม่จ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนประจำ

อัตราส่วนบิตคอยน์ต่อทองคำบอกอะไร

อัตราส่วน BTC ต่อทองคำ ใช้วัดว่าบิตคอยน์ 1 เหรียญสามารถซื้อทองคำได้กี่ออนซ์ ขณะนี้ตัวเลขกำลังเข้าใกล้ระดับ 20 และอยู่ในจุดที่เกือบจะกลับเป็นบวกสำหรับทั้งปี การเข้าใกล้ระดับนี้ไม่ได้บอกทิศทางราคาโดยตัวเอง แต่สะท้อนว่าเมื่อเทียบกันแล้ว BTC ยังมีความได้เปรียบเชิงผลงานเหนือทองคำในกรอบเวลาที่ตลาดใช้ประเมินรอบนี้

กองทุนพันธบัตรระยะยาวและภาพสะท้อนแรงกดดันต่อตลาดหนี้

เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรขึ้น ราคาพันธบัตรลง กองทุน TLT ซึ่งถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาว ลงมาอยู่ที่ประมาณ 79 ดอลลาร์สหรัฐ ($79) ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ข้อมูลนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมข่าวดอกเบี้ยขึ้นจึงไม่ใช่แค่ตัวเลขของตลาดตราสารหนี้ แต่ส่งผลต่อต้นทุนเงินทุนและทางเลือกของผู้ถือสินทรัพย์เสี่ยงด้วย เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังแข็งแกร่งอาจเป็นอีกปัจจัยหนุนทั้งดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตร ขณะเดียวกัน ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังดื้อก็อาจกดดันต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้น

ผู้ติดตามตลาดไทยจะเห็นภาพต่างอย่างไร

สำหรับตลาดไทย แพลตฟอร์มที่ ก.ล.ต. กำกับ และผู้ให้บริการอย่าง Bitkub มักแสดงราคาเป็นบาท (THB) ดังนั้นผู้ติดตามราคา BTC ในไทยจะเห็นการเคลื่อนไหว 2% จาก 82,800 ดอลลาร์สหรัฐ ผสมกับค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐด้วย หากดอลลาร์สหรัฐแข็งขึ้นจากการขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตร มูลค่าในรูปบาทอาจไม่เท่ากันกับผู้ติดตามที่เห็นราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐเพียงอย่างเดียว

บริบทเมียนมาที่ควรเข้าใจ

ในบริบทเมียนมา ผู้ติดตามตลาดบางกลุ่มอาจจับตา BTC ในรูปดอลลาร์สหรัฐเพราะเงินจ๊าดมีความผันผวนและข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง การย่อตัวจากข่าวภูมิรัฐศาสตร์จึงอาจถูกมองเป็นความเคลื่อนไหวของสินทรัพย์เสี่ยงโลกมากกว่าสัญญาณเฉพาะของตลาดท้องถิ่น การตีความนี้ยังต้องอาศัยข้อมูลราคาและสภาพคล่องของตลาดท้องถิ่นเพิ่มเติม

สรุปภาพสำคัญ

ประเด็นหลักคือ BTC ร่วง 2% สู่ 82,800 ดอลลาร์สหรัฐ หลังทรัมป์ไม่ตัดโอกาสโจมตีอิหร่านก่อนเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ แต่ราคายังสูงกว่าจุดต่ำสุดของรอบฤดูร้อนมากกว่า 20,000 ดอลลาร์สหรัฐ และเป็นสินทรัพย์ผลงานดีที่สุดของไตรมาส 3 ในเวลาเดียวกัน ทองคำลง 3% รอบ 4,150 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ DXY เหนือ 101 ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเหนือ 5.2% อายุ 30 ปีเหนือ 5.51% และ TLT ลงรอบ 79 ดอลลาร์สหรัฐเป็นจุดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ภาพรวมนี้ชี้ว่าตลาดกำลังให้น้ำหนักกับดอลลาร์สหรัฐและดอกเบี้ยมากขึ้น ขณะที่สินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยอย่าง BTC และทองคำต้องเผชิญแรงเปรียบเทียบจากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน