ราคาออปชัน IBIT ซื้อขายอย่างสงบลงหลังจากที่บิตคอยน์ฟื้นตัว

เกิดอะไรขึ้น

ออปชันบนกองทุน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock กำลังตั้งราคาความผันผวนที่ต่ำกว่าความผันผวนจริงที่เกิดขึ้นในช่วงที่ Bitcoin ฟื้นตัวล่าสุด ตามรายงานของ Saxo Bank

นักลงทุนหลายคนอาจสงสัยว่าตัวเลขเหล่านี้หมายความว่าอย่างไร และทำไมจึงสำคัญต่อผู้ถือ Bitcoin ทั่วไป รวมถึงนักลงทุนชาวไทยที่ติดตามกระแส ETF สหรัฐฯ

"Implied Volatility" กับ "Realized Volatility" ต่างกันอย่างไร

Implied Volatility (ความผันผวนโดยนัย) คือความคาดหมายความผันผวนของราคาในอนาคตที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน — พูดง่าย ๆ คือ "ตลาดคิดว่าราคาจะแกว่งแรงแค่ไหนข้างหน้า"

Realized Volatility (ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง) คือการวัดความแกว่งตัวของราคาในอดีต

เมื่อ implied ต่ำกว่า realized แปลว่าตลาดออปชันกำลังคาดหมายว่าสถานการณ์ข้างหน้าจะสงบกว่าที่เพิ่งผ่านมา

ตัวเลขบอกอะไร

Koen Hoorelbeke นักกลยุทธ์การลงทุนและออปชันของ Saxo Bank เขียนวิเคราะห์เมื่อวันพฤหัสบดีว่า:

• Implied volatility ของ IBIT อยู่ที่ 37.4% เทียบกับ realized volatility 45.5% ใน 20 วันทำการถึงวันอังคาร
• จากข้อมูลวันพุธ implied volatility rank อยู่ที่ 11.9 ซึ่งต่ำมากเมื่อเทียบกับช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

"In our view the options market appears to be pricing calmer conditions than the recent past produced" — Hoorelbeke ระบุว่าตลาดออปชันกำลังตั้งราคาสภาพที่สงบกว่าอดีตอันใกล้

ระดับราคาที่ต้องจับตา

Hoorelbeke ระบุแนวต้านของ Bitcoin ไว้ที่ราว $87,000 ซึ่งเป็นจุดที่การฟื้นตัวหยุดชะงักเมื่อวันที่ 21 กันยายน ส่วนแนวรับอยู่ที่ช่วง $76,000–$77,000

ณ เวลาเขียนรายงาน Bitcoin ซื้อขายที่ $84,751 ขึ้น 1.6% ใน 24 ชั่วโมง ตามข้อมูล CoinGecko

หมายความว่าอย่างไรกับผู้ติดตามตลาด

สัญญาณนี้บอกว่านักลงทุนสถาบันที่เทรดออปชัน IBIT กำลังวางเดิมพันบนความผันผวนต่ำ ซึ่งอาจสะท้อนมุมมองว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงพักตัว สำหรับผู้ติดตาม ETF ในไทย ยังควรจับตากระแสเงินไหลเข้าด้วย เนื่องจากรายงานล่าสุดระบุว่าเงินไหลเข้า Bitcoin ETF ชะลอตัวเหลือ $191 ล้าน หลังจากสร้างสถิติไหลเข้าต่อเนื่อง 6 วันรวม $2.8 พันล้าน

อย่างไรก็ตาม implied volatility rank ที่ต่ำยังไม่ใช่การรับประกันว่าตลาดจะสงบจริง — เป็นเพียงภาพสะท้อนความคาดหมาย ณ ปัจจุบันเท่านั้น