สัญญาออปชันบิตคอยน์ 167,000 รายการครบกำหนดวันที่ 25 ระดับ Max Pain อยู่ที่ 79,000 ดอลลาร์

เรื่องนี้คืออะไร

ตลาดอนุพันธ์บิตคอยน์ (BTC) กำลังเข้าสู่รอบครบกำหนดสัญญา ข้อมูลที่อูบล็อกเชน (WuBlockchain) รายงานโดยอ้างอิงกรีคส์ดอทไลฟ์ (Greeks.live) ระบุว่าออปชันบิตคอยน์ประมาณ 167,000 สัญญา จะหมดอายุในวันที่ 25 มูลค่าสัญญาโดยรวมประมาณ 14,040 ล้านดอลลาร์ หรือราว 19.2208 ล้านล้านวอน จุดที่ตลาดจับตา คือราคาความเจ็บปวดสูงสุด (Max Pain) ที่ระดับ 79,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการคำนวณจากโครงสร้างของออปชันที่ถืออยู่ใกล้วันหมดอายุ โดยระดับนี้มักถูกมองว่าเป็นจุดที่ผู้ถือออปชันจำนวนมากได้รับผลกำไรน้อยที่สุด หรืออาจไม่ได้รับผลกำไรเลย

ออปชันและราคาความเจ็บปวดสูงสุดอธิบายอย่างไร

ออปชันเป็นสัญญาที่ให้ผู้ถือมีสิทธิ์ซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคาหนึ่งภายในกำหนด แต่ไม่ได้บังคับให้ใช้สิทธิ์เสมอไป สัญญาฝั่งซื้อ หรือคอลออปชัน มักสะท้อนความคาดหวังว่าราคาจะสูงขึ้น ส่วนสัญญาฝั่งขาย หรือพุทออปชัน มักสะท้อนความคาดหวังว่าราคาจะลดลง อัตราส่วนพุทต่อคอล (Put/Call ratio) ของรอบนี้ประมาณ 0.87 แสดงว่าฝั่งสัญญาที่ผูกกับความคาดหวังขาลงและขาขึ้นไม่ได้ต่างกันมาก เมื่อมีสัญญาจำนวนมากหมดอายุพร้อมกัน ผู้ค้าและผู้จัดการความเสี่ยงของออปชันอาจต้องปรับสถานะเพื่อรองรับความเคลื่อนไหวของราคาจริง

ทำไมรอบหมดอายุจึงมีผลต่อตลาด

การหมดอายุของออปชันไม่ได้เปลี่ยนมูลค่าพื้นฐานของบิตคอยน์โดยตรง แต่สามารถเพิ่มแรงสั่นสะเทือนระยะสั้นได้ เพราะกลไกการป้องกันความเสี่ยงของผู้ขายออปชันอาจต้องเข้าซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง หรือสัญญาฟิวเจอร์สตามการขยับของราคา เมื่อมูลค่าสัญญาสูงถึงประมาณ 14,040 ล้านดอลลาร์ การปรับสถานะนี้อาจทำให้แรงซื้อและแรงขายกระจุกตัวในช่วงใกล้ครบกำหนด ผู้ติดตามตลาดจึงมักใช้ระดับ 79,000 ดอลลาร์ เป็นจุดอ้างอิงทางจิตวิทยา ไม่ใช่ราคาเป้าหมายที่แน่นอน

ผลต่อผู้อ่านในบริบทไทย

สำหรับผู้อ่านที่ติดตามราคาบิตคอยน์ผ่านแพลตฟอร์มไทยอย่าง Bitkub ราคาบิตคอยน์มักแสดงเป็นบาทต่อเหรียญ และเคลื่อนไหวตามสภาพคล่องของตลาดโลก เหตุการณ์ออปชันหมดอายุจึงเป็นปัจจัยจากตลาดอนุพันธ์ที่อาจส่งผลต่อความผันผวนของราคาจริงในไทยด้วย แม้ไม่ได้เป็นข่าวเฉพาะเกี่ยวกับกฎเกณฑ์หรือเทคโนโลยีของบิตคอยน์ นักลงทุนไทยที่ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้การกำกับของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ จะเห็นประกาศของแพลตฟอร์ม ค่าธรรมเนียม สภาพคล่อง และข้อมูลเวลาหมดอายุของอนุพันธ์ในหน้าซื้อขายตามปกติ

ข้อควรระวังในการตีความตัวเลข

ตัวเลข 167,000 สัญญา 14,040 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนพุทต่อคอล 0.87 และระดับ 79,000 ดอลลาร์ เป็นข้อมูลจากรายงานที่อูบล็อกเชนอ้างอิงกรีคส์ดอทไลฟ์ ราคาความเจ็บปวดสูงสุดคำนวณจากสถานะออปชัน ณ เวลาหนึ่ง จึงอาจเปลี่ยนแปลงเมื่อมีสัญญาใหม่เข้ามา สัญญาเดิมถูกปิด หรือราคาอ้างอิงขยับเข้าใกล้หรือออกห่างจากระดับนั้น การตีความตัวเลขเหล่านี้เป็นคำทำนายราคาเพียงอย่างเดียวจึงอาจมองข้ามปัจจัยอื่น เช่น สภาพคล่องโลก การไหลเข้าของกองทุน อัตราดอกเบี้ย และการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ในแต่ละประเทศ