คณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐอเมริกา อนุญาตให้ตลาดแลกเปลี่ยนแปลงสัญญาล่วงหน้าดัชนีให้เป็นสัญญา perpetual ที่แท้จริง

คณะกรรมการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าแห่งสหรัฐอเมริกาเปิดทางแปลงฟิวเจอร์สดัชนีหลักทรัพย์เป็นสัญญาไม่มีวันหมดอายุถึงวันที่ 20 ตุลาคม

ฝ่ายกำกับดูแลตลาดของคณะกรรมการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าแห่งสหรัฐอเมริกาออกแนวทางผ่อนปรนชั่วคราวแบบไม่บังคับใช้การดำเนินคดี เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม โดยอนุญาตให้ตลาดสัญญาซื้อขายที่กำหนดแปลงฟิวเจอร์สดัชนีหลักทรัพย์แบบกว้างที่ออกแบบให้ใกล้เคียงสัญญาไม่มีวันหมดอายุบางรายการซึ่งมีอยู่แล้ว ให้เป็นฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุอย่างแท้จริง มาตรการนี้เปิดช่องให้ลบวันหมดอายุได้ แต่ต้องทำภายใต้เงื่อนไขคุ้มครองลูกค้า การแจ้งล่วงหน้า และการยื่นเอกสาร และจะสิ้นสุดวันที่ 20 ตุลาคม

ตลาดสัญญาต้องผ่านขั้นตอนคุ้มครองลูกค้าก่อนลบวันหมดอายุ

ตามแนวทางนี้ ตลาดสัญญาซื้อขายที่กำหนดต้องขอความคิดเห็นจากผู้ถือสถานะคงค้าง แจ้งลูกค้าล่วงหน้า เปิดโอกาสให้ลูกค้าปิดสถานะ และเปิดเผยความเสี่ยงที่เหมาะสม ตลาดต้องไม่ใช้การแปลงสัญญาเป็นข้ออ้างในการเปลี่ยนเงื่อนไขสำคัญอื่นของสัญญา การแก้ไขสัญญาใด ๆ ยังต้องยื่นภายใต้กฎเดิมของคณะกรรมการซื้อขายสัญญาล่วงหน้า และตลาดต้องรับรองว่าปฏิบัติตามเงื่อนไขในหนังสือแล้ว

ขอบเขตแคบกว่าการเปิดให้จดทะเบียนสัญญาไม่มีวันหมดอายุทุกรูปแบบ

มาตรการนี้ใช้กับสัญญาที่เข้าเงื่อนไขซึ่งมีอยู่ก่อนแล้ว ไม่ใช่สัญญาใหม่ทั่วไป และไม่ใช่ทุกตลาดสัญญาของสหรัฐอเมริกาจะสามารถจดทะเบียนฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุทุกรูปแบบได้ทันที สำหรับผู้ซื้อขายในตลาดที่กำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา การเปลี่ยนแปลงนี้จึงไม่ได้หมายความว่าสัญญาไม่มีวันหมดอายุทุกรายการจะเปิดให้ซื้อขายได้ทันที แต่หมายความว่าสัญญาเดิมที่เข้าเงื่อนไขบางรายการอาจถูกแปลงเป็นสัญญาไม่มีวันหมดอายุได้ หากตลาดสัญญาทำตามขั้นตอนคุ้มครองลูกค้า จึงเป็นการเปลี่ยนแปลงที่มีเงื่อนไขมากกว่าการเปิดตลาดอย่างกว้างขวาง แต่ยังคงเป็นจุดสำคัญ เพราะตลาดอนุพันธ์ที่กำกับดูแลในสหรัฐอเมริกากำลังเข้าใกล้โครงสร้างสัญญาที่ผู้ซื้อขายคริปโตคุ้นเคย

โครงสร้างที่ตลาดคริปโตทำให้เป็นที่นิยมถูกใช้กับดัชนีหลักทรัพย์

ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุกลายเป็นผลิตภัณฑ์สำคัญของตลาดคริปโตนอกชายฝั่ง เพราะช่วยให้ผู้ซื้อขายเปิดรับราคาแบบใช้เลเวอเรจโดยไม่ต้องมีวันหมดอายุคงที่ แต่สัญญาที่มาตรการนี้ครอบคลุมคือฟิวเจอร์สที่อ้างอิงดัชนีหลักทรัพย์แบบกว้าง ไม่ใช่สัญญาสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง การที่แนวทางนี้ขยายไปยังผลิตภัณฑ์ดัชนีจึงแสดงทิศทางการกำกับดูแลที่น่าสนใจ

มีแนวทางก่อนหน้าสำหรับสินค้าดิจิทัล และหน้าต่างเวลาถึงวันที่ 20 ตุลาคม

ก่อนหน้าในปีนี้ ฝ่ายกำกับดูแลของคณะกรรมการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าเคยเปิดทางให้แปลงฟิวเจอร์สสินค้าดิจิทัลที่ออกแบบให้ใกล้เคียงสัญญาไม่มีวันหมดอายุบางรายการให้เป็นสัญญาไม่มีวันหมดอายุอย่างแท้จริงแล้ว การขยายแนวคิดเดียวกันไปยังผลิตภัณฑ์ดัชนีจึงเป็นสัญญาณว่าหน่วยงานกำกับดูแลเริ่มคุ้นเคยกับโครงสร้างสัญญาแบบนี้มากขึ้น มาตรการนี้มีผลถึงเพียงวันที่ 20 ตุลาคม จึงเป็นหน้าต่างควบคุมมากกว่าข้อสรุปนโยบายถาวร

สิ่งที่ยังต้องจับตามอง

ตลาดอนุพันธ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกามีทางทดลองฟิวเจอร์สดัชนีแบบไม่มีวันหมดอายุอย่างแท้จริง ภายใต้เงื่อนไขคุ้มครองลูกค้าที่ระบุไว้ ซึ่งทำให้โครงสร้างสัญญาที่คุ้นเคยในตลาดคริปโตเข้าใกล้โครงสร้างพื้นฐานของตลาดอนุพันธ์กระแสหลักอีกขั้นหนึ่ง

ข่าวนี้จัดทำโดย News Desk และผ่านการแก้ไขของ Samuel Rae