30 ก.ย. กำหนดปิดรับฟังความเห็น MiCA หลัง EBA เสนอให้พิจารณาควบคุมสินเชื่อ DeFi

เรื่องนี้คืออะไร

การรับฟังความคิดเห็นแบบเจาะจงเพื่อทบทวนกฎหมายตลาดสินทรัพย์คริปโตของสหภาพยุโรป หรือ MiCA จะสิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน โดยประเด็นสำคัญคือการทบทวนครั้งนี้จะกำหนดขอบเขตว่าบริการใดบ้างที่ควรอยู่ภายใต้กรอบกำกับดูแลของ MiCA โดยเฉพาะช่องทางที่บริษัทสินทรัพย์คริปโตสามารถเข้าถึงบริการสินเชื่อ DeFi รวมถึงทางเลือกในการออกกฎระเบียบในอนาคต

เมื่อวันที่ 24 สำนักงานธนาคารยุโรป หรือ EBA เสนอความเห็นต่อคณะกรรมาธิการยุโรปเกี่ยวกับการทบทวน MiCA ว่าควรพิจารณารวมการเป็นตัวกลางด้านสินเชื่อสินทรัพย์คริปโตไว้ในรายการบริการสินทรัพย์คริปโตภายใต้ MiCA ประเด็นนี้ทำให้ตลาดเริ่มจับตาว่าบริการสินเชื่อแบบกระจายศูนย์ หรือ DeFi จะถูกนิยามและจัดประเภทใหม่ภายใต้กฎหมายยุโรปหรือไม่

ทำไมการทบทวน MiCA จึงสำคัญต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

MiCA เป็นกรอบกฎหมายของสหภาพยุโรปที่ใช้กำกับดูแลตลาดสินทรัพย์คริปโต การเปิดรับฟังความเห็นเพื่อทบทวนจึงไม่ใช่เพียงการปรับปรุงถ้อยคำในเอกสารกฎหมาย แต่เป็นขั้นตอนที่อาจกำหนดทิศทางการกำกับดูแล DeFi และผู้ให้บริการสินเชื่อคริปโตในอนาคต

หากการเป็นตัวกลางด้านสินเชื่อถูกจัดเป็นบริการสินทรัพย์คริปโตภายใต้ MiCA บริษัทที่ให้บริการหรือเชื่อมต่อสินเชื่อ DeFi อาจต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดขึ้น เช่น การขออนุญาต การเปิดเผยข้อมูล การคุ้มครองผู้ใช้ การดูแลความเสี่ยง และการปฏิบัติตามมาตรฐานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องกับบริการทางการเงิน

สำหรับตลาดยุโรป การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจทำให้เส้นแบ่งระหว่าง DeFi กับบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมแคบลง ผู้ให้บริการที่เคยทำงานในพื้นที่สีเทาอาจต้องตรวจสอบสถานะทางกฎหมายให้ชัดเจน ขณะที่ผู้ใช้ทั่วไปอาจเห็นบริการบางประเภทถูกจัดระเบียบใหม่ตามขอบเขตของ MiCA

EBA เสนออะไร และกระทบ DeFi อย่างไร

ข้อเสนอของ EBA มุ่งไปที่ “การเป็นตัวกลางด้านสินเชื่อสินทรัพย์คริปโต” ซึ่งอาจหมายถึงแพลตฟอร์มหรือบริษัทที่ช่วยจับคู่ผู้ให้กู้กับผู้กู้ ใช้สัญญาอัจฉริยะ หรือให้บริการที่ทำให้ผู้ใช้เข้าถึงสินเชื่อ DeFi ได้ง่ายขึ้น

หากกิจกรรมนี้ถูกบรรจุในรายการบริการภายใต้ MiCA ผู้ให้บริการที่เข้าข่ายอาจต้องประเมินโมเดลธุรกิจของตนก่อนเปิดให้บริการต่อผู้ใช้ในสหภาพยุโรป DeFi อาจไม่ใช่ระบบที่อยู่นอกกรอบ MiCA ตลอดไป เพราะการกำกับดูแลอาจเน้นไปที่จุดที่ผู้ใช้ทั่วไปทำธุรกรรมจริง เช่น การเข้าถึงสินเชื่อ การวางหลักประกัน หรือการรับดอกเบี้ย มากกว่าการมองเฉพาะโครงสร้างเทคโนโลยีบนเชนเพียงอย่างเดียว

ผู้ที่เกี่ยวข้องต้องจับตาอะไรก่อนวันที่ 30 กันยายน

ก่อนการรับฟังความคิดเห็นจะสิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน ผู้ติดตามข่าวควรมองหาประเด็นสำคัญ 3 เรื่อง ได้แก่

1. คำจำกัดความที่คณะกรรมาธิการยุโรปอาจใช้กับบริการสินเชื่อคริปโต
2. การระบุว่าตัวกลางด้านสินเชื่อประเภทใดต้องอยู่ภายใต้ MiCA
3. การออกแบบกฎให้สอดคล้องกับลักษณะทางเทคนิคของ DeFi และผู้ให้บริการแบบไร้ตัวกลางบางส่วน

บริษัทสินทรัพย์คริปโตที่ให้บริการในยุโรปอาจต้องเตรียมข้อมูลเกี่ยวกับสถานะทางกฎหมาย การเปิดเผยความเสี่ยง การดูแลทรัพย์สินลูกค้า และการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านใบอนุญาต ขณะที่ผู้พัฒนาโปรโตคอลอาจต้องตรวจสอบว่าฟีเจอร์สินเชื่อของตนถูกตีความว่าเป็นบริการภายใต้ MiCA หรือไม่

ผู้อ่านทั่วไปได้รับผลกระทบอย่างไร

สำหรับผู้อ่านทั่วไป การทบทวน MiCA อาจเปลี่ยนประสบการณ์การใช้งานสินเชื่อ DeFi ในสหภาพยุโรปในระยะถัดไป เช่น แพลตฟอร์มอาจจำกัดบางบริการตามสถานะทางกฎหมายของผู้ใช้หรือตามพื้นที่ให้บริการ การยืนยันตัวตน การแสดงข้อมูลความเสี่ยง หรือการแจ้งเตือนข้อกำหนดอาจเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม การรับฟังความคิดเห็นยังไม่ได้หมายความว่ากฎใหม่จะมีผลบังคับใช้ทันที ขั้นตอนนี้เป็นการรวบรวมข้อเสนอเพื่อประกอบการตัดสินใจของคณะกรรมาธิการยุโรป ดังนั้นผู้อ่านควรติดตามประกาศต่อจากนี้เกี่ยวกับขอบเขตของบริการสินทรัพย์คริปโตและสินเชื่อ DeFi มากกว่าตีความว่ากฎหมายจะเปลี่ยนในทันที

มุมมองต่อผู้ใช้ในประเทศไทย

สำหรับผู้ใช้ในประเทศไทย การทบทวน MiCA ไม่ใช่การเปลี่ยนกฎของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ หรือ SEC ของไทยโดยตรง และไม่ได้กำหนดให้ Bitkub หรือแพลตฟอร์มไทยต้องปฏิบัติตาม MiCA ทันที แต่ประเด็นนี้สะท้อนว่าตลาดสินทรัพย์คริปโตทั่วโลกกำลังถูกจัดกลุ่มบริการใหม่ โดยเฉพาะสินเชื่อ DeFi ซึ่งเป็นบริการที่ผู้ใช้ในไทยอาจเข้าถึงผ่านแพลตฟอร์มระหว่างประเทศด้วยสกุลเงินดิจิทัลและมูลค่าที่อ้างอิงกับเงินบาท หรือ THB

ดังนั้นข่าวนี้จึงเป็นสัญญาณให้ผู้ใช้และผู้ให้บริการในไทยติดตามแนวปฏิบัติของตลาดโลก เพราะกฎระเบียบของสหภาพยุโรปมักเป็นจุดอ้างอิงสำคัญที่อาจส่งผลต่อมาตรฐานของแพลตฟอร์มระหว่างประเทศในอนาคต