กรรมการ SEC สหรัฐฯ เฮสเตอร์ พีร์ส ผู้สนับสนุนคริปโตอย่างมั่นคงที่สุด จะลาออกในสัปดาห์หน้า

เกิดอะไรขึ้น?

Hester Peirce กรรมาธิการ SEC (คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ) ที่ถูกวงการคริปโตเรียกขานว่า "Crypto Mom" ได้ประกาศลาออกจากตำแหน่ง โดยเธอจะย้ายไปรับตำแหน่งศาสตราจารย์ร่วมที่ Regent University School of Law

การลาออกครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ Peirce เพิ่งนำ SEC เข้าสู่ยุคใหม่ของนโยบายคริปโต ซึ่งต่างจากอดีตอย่างสิ้นเชิง

"Crypto Mom" คือใคร และทำไมชื่อนี้ถึงสำคัญ?

ฉายา "Crypto Mom" เกิดขึ้นตั้งแต่ยุคที่ SEC ยังต่อต้านอุตสาหกรรมคริปโตอย่างหนัก Peirce เองได้กล่าวถึงฉายานี้อย่างเปิดเผยในสุนทรพจน์ปี 2019 พร้อมตำหนิหน่วยงานของตัวเองตรงๆ ว่า "เป็นอุปสรรคต่อนวัตกรรมและการเติบโต" โดยชี้ว่าสิ่งที่ SEC ออกมามีแต่ "การบังคับใช้กฎหมายเป็นทาง ๆ รวมถึงเอกสารแนวทางของเจ้าหน้าที่และหนังสือ no-action letters เท่านั้น"

จุดยืนนี้ทำให้เธอกลายเป็นกรรมาธิการไม่กี่คนที่วงการคริปโตมองว่าเป็น "ที่พึ่ง" ในยุคที่หน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ ใช้มาตรการทางกฎหมายเป็นเครื่องมือหลักแทนการออกกฎที่ชัดเจน

เธอทำอะไรไว้ระหว่างอยู่ที่ SEC?

ผลงานสำคัญของ Peirce คือชุดแถลงนโยบายและแนวทางปฏิบัติที่ชี้ชัดท่าทีของ SEC ต่อหลายประเด็นในอุตสาหกรรม ได้แก่:

• การขุด (mining) และการเดิมพัน (staking)
• เหรียญมีม (memecoins)
• ที่สำคัญที่สุดคือ คำจำกัดความสำหรับจำแนกคริปโตเอเซ็ตแต่ละประเภท และระบุว่าหน่วยงานกำกับดูแลใดมีอำนาจดูแล

ล่าสุด SEC เริ่มเสนอกฎระเบียบอย่างเป็นทางการ โดยเริ่มจากข้อเสนอที่เรียกว่า Regulation Crypto Assets ซึ่งวางระบบการเสนอขายคริปโตเอเซ็ตโดยไม่กระตุ้นกฎหมายหลักทรัพย์ที่เข้มงวด

"innovation exemption" คืออะไร และทำไมถึงเป็นคลื่นลูกใหญ่ที่สุด?

สิ่งที่สร้างกระแสมากที่สุดของ Peirce คือการเปิดทางให้จดทะเบียนหลักทรัพย์ในรูปแบบโทเคน (tokenizing securities) ผ่านกลไกที่เรียกว่า "innovation exemption"

โครงสร้างของมันคือ ทดลองแบบจำกัดเวลา 5 ปี แล้วนำข้อมูลและบทเรียนที่ได้มาใช้ออกกฎถาวรของหน่วยงานต่อไป นับเป็นการเปิดศักราชของหลักทรัพย์โทเคนอย่างเป็นทางการในสหรัฐฯ

สำหรับนักลงทุนไทย ประเด็นนี้สำคัญเพราะหลักทรัพย์โทเคน (Security Token) คือแนวโน้มที่ตลาดทุนทั่วโลก รวมถึงไทยผ่านการกำกับดูแลของ ก.ล.ต. ไทย กำลังติดตามอย่างใกล้ชิด เมื่อสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตลาดทุนใหญ่ที่สุดเปิดทางอย่างเป็นระบบ มาตรฐานและผลิตภัณฑ์ที่เกิดขึ้นมักส่งผลต่อทิศทางของตลาดโลกในระยะต่อมา

แล้วต่อจากนี้จะเป็นอย่างไร?

ในจดหมายลาออก Peirce เขียนไว้ว่า "การเพิ่มอิสระของผู้คนในการเลือกสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับตนเองและครอบครัว ภายใต้กรอบกำกับดูแลที่เหมาะสมที่ออกแบบมาเพื่อให้พวกเขามั่นใจในการทำธุรกรรมกับผู้อื่น เป็นภารกิจที่ละเอียดอ่อนและสำคัญอย่างยิ่งของผู้กำกับดูแล"

ประโยคนี้สะท้อนปรัชญาที่เธอยึดมาตลอด และเป็นหลักการที่ผู้สืบตำแหน่งใน SEC จะต้องตัดสินใจว่าจะสานต่อหรือไม่ โดยเฉพาะ Regulation Crypto Assets และ innovation exemption ที่ยังอยู่ในช่วงดำเนินการ ซึ่งทิศทางต่อจากนี้จะเป็นตัวกำหนดว่าเส้นทางคริปโตของสหรัฐฯ จะคงรูปแบบที่ Peirce วางไว้หรือไม่