Kalshi เผย CFTC ยังไม่ได้ติดต่อเรื่องกิจกรรมการซื้อขายมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ที่ 'ผิดปกติ'

ผู้ให้บริการตลาดพยากรณ์ Kalshi ออกแถลงการณ์ว่าไม่เคยได้รับการติดต่อจากคณะกรรมการกำกับดูแลสินค้าโภคภัณฑ์และฟิวเจอร์สแห่งสหรัฐฯ (CFTC) และไม่เชื่อว่ามีการสอบสวนอย่างเป็นทางการใดๆ หลังมีรายงานว่าหน่วยงานกำกับดูแลรายนี้กำลังตรวจสอบกิจกรรมการซื้อขายที่ผิดปกติจำนวนมากในตลาดสัญญา perpetual futures ของ Ethereum (ETH)

เดอะวอลสตรีทเจอร์นัลรายงานพฤติกรรมการซื้อขายที่น่าสงสัย

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา The Wall Street Journal รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ว่า CFTC กำลังตรวจสอบรูปแบบการซื้อขายที่เกิดขึ้นรวดเร็วและกระจุกตัวอยู่รอบระดับราคา 5,500 ดอลลาร์สหรัฐ โดยรูปแบบการซื้อขายดังกล่าวถูกกล่าวหาว่าอาจเป็นการซื้อขายล้างตลาด (wash trading)

การตรวจสอบครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ Kalshi รายงานการเติบโตอย่างรวดเร็วในธุรกิจ perpetual futures โดยหนึ่งสัปดาห์หลังเปิดตัวตลาด perpetual futures เมื่อเดือนพฤษภาคม บริษัทได้แจ้งกับ CNBC ว่าปริมาณการซื้อขายทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

Elisabeth Diana หัวหน้าฝ่ายสื่อสารองค์กรของ Kalshi ระบุว่าข้อถกเถียงดังกล่าวคือ “ข่าวลือที่ปล่อยโดยคู่แข่ง” พร้อมกล่าวกับ Cointelegraph ว่า “เราไม่เคยได้รับการติดต่อจาก CFTC และไม่เชื่อว่ามีการสอบสวนอย่างเป็นทางการ อย่างที่เราเคยบอกไว้ รูปแบบข้อมูลเหล่านี้เป็นลักษณะทั่วไปของโปรแกรมจูงใจสภาพคล่อง ซึ่งพบได้ทั่วไปในตลาดการเงิน อย่าเชื่อทุกอย่างที่อ่านเจอบน X”

การซื้อขายกระจุกตัวในสัญญา perpetual futures ของ Ether

การซื้อขายดังกล่าวเกิดขึ้นในตลาดหนึ่งของ Kalshi สำหรับสัญญา perpetual futures ซึ่งผู้ใช้เก็งกำไรในราคาสินทรัพย์โดยไม่ต้องซื้อสินทรัพย์นั้นจริง ในกรณีนี้คือราคาของ Ether

ตามข้อมูลของ Journal การซื้อขายที่มีมูลค่าประมาณ 5,500 ดอลลาร์ต่อรายการคิดเป็นปริมาณการซื้อขาย Ether perpetual futures มูลค่ารวมกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา

Journal ยังรายงานโดยอ้างแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับข้อตกลงว่า Kalshi เสนอโอกาสให้เทรดเดอร์บางรายซื้อหุ้นของบริษัทหากทำปริมาณการซื้อขายได้ตามเป้าหมายที่กำหนด นอกจากนี้ยังระบุว่าบริษัทยกเว้นค่าธรรมเนียมการซื้อขายและจ่ายเงินสดรายเดือนเพื่อจูงใจให้เทรดเดอร์รายใหญ่ให้สภาพคล่องแก่ตลาด

ในบทความบล็อกเมื่อวันพุธ Kalshi อธิบายว่าขนาดการซื้อขายที่ซ้ำกันเช่นนี้เกิดจากโปรแกรมที่จ่ายเงินให้ market maker คอยรักษาคำสั่งซื้อและขายให้พร้อมใช้งานตามขนาดที่กำหนดและในกรอบราคาที่แน่นอน โดยระบุว่าการจ่ายเงินเหล่านั้นเป็นการตอบแทนการมีคำสั่งคอยอยู่ ไม่ใช่ปริมาณการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริง

อย่างไรก็ตาม บทความดังกล่าวไม่ได้พูดถึงโอกาสในการซื้อหุ้นที่ผูกกับเป้าปริมาณการซื้อขายตามที่ Journal รายงานโดยตรง

Kalshi ปฏิเสธข้อกล่าวหาเรื่องการซื้อขายล้างตลาด

Market maker ช่วยให้ตลาดการเงินทำงานได้ตามปกติด้วยการเสนอราคาซื้อและขายสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง ทำให้เทรดเดอร์รายอื่นมีคู่สวนคำสั่งคอยทำธุรกรรม โดย market maker สามารถทำกำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขาย แต่ก็เสี่ยงขาดทุนหากราคาเคลื่อนไหวสวนทาง ส่วนเทรดเดอร์ที่ยอมรับราคาที่เสนอมาเรียกว่า taker

Kalshi กล่าวว่าเทรดเดอร์สามารถทำกำไรได้เมื่อราคาเปลี่ยนแปลงบนตลาดอื่น โดยการซื้อหรือขายตามราคาที่ market maker เสนอไว้แบบเก่า

“คำสั่งซื้อขายขนาดคงที่สอดคล้องอย่างสมบูรณ์กับกรณีที่มี maker เพียงรายเดียววางคำสั่งคอยขนาดคงที่ และถูกจับคู่กับ taker จำนวนมาก” Kalshi ระบุ

บริษัทกล่าวว่าการซื้อขายเหล่านี้เกี่ยวข้องกับเทรดเดอร์ที่แตกต่างกันหลายร้อยรายที่เข้าจับคู่คำสั่งของ market maker โดยฝั่ง taker “ได้กำไรอย่างสม่ำเสมอ” ขณะที่ฝั่ง maker “ขาดทุนอย่างสม่ำเสมอ”

“นี่คือสัญญาณของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ไม่ใช่การซื้อขายล้างตลาด (เพราะถ้าเป็น wash trading จะเห็นปริมาณเพิ่มขึ้นโดยที่ไม่มีฝ่ายใดได้กำไรหรือขาดทุน)” Kalshi กล่าว

อ่านเพิ่มเติม: ผู้ชนะและผู้แพ้จากกฎระเบียบใหม่ของ SEC ว่าด้วยหุ้นแบบโทเคนไลซ์