มิทเชลล์ แอสคิว อธิบายความหมายของ BTC ที่ไม่เคลื่อนไหว 15 ล้านเหรียญต่อทิศทางถัดไปของ Bitcoin

15 ล้านบิตคอยน์ที่ไม่เคลื่อนไหว: สัญญาณอะไรต่อทิศทางครั้งต่อไป

แรงขายกำลังหมดหรือยัง

บิตคอยน์ยังวิ่งขึ้นได้ แม้เผชิญข่าวการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และความล้มเหลวของกฎหมายแคลริตี้ (Clarity Act) แต่ข้อมูลบนเชนที่พูดถึงในบทสัมภาษณ์ของ มิตเชลล์ แอสคิว (Mitchell Askew) ใน บิตคอยน์ แมกกาซีน (Bitcoin Magazine) ชี้ว่าฝั่งขายอาจใกล้หมดแรง แอสคิว ซึ่งเป็นหัวหน้า บล็อกแวร์ อินเทลลิเจนซ์ (Blockware Intelligence) อธิบายว่าอุปทานของผูถือระยะยาว (long-term holder supply) ทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่ 15 ล้านบิตคอยน์ (BTC) เมื่อฤดูร้อนที่ผ่านมา

การที่ BTC จำนวนมากอยู่นิ่งไม่ได้แปลว่าตลาดไม่มีสภาพคล่องเสมอไป แต่สะท้อนว่าเหรียญถูกเก็บโดยเจ้าของที่ขายออกช้ากว่ากลุ่มที่หมุนเวียนทุกวัน เมื่ออุปทานส่วนนี้ถูกแช่ไว้ แรงกดดันฝั่งขายอาจลดลง และถ้าอุปสงค์กลับมา ราคาก็อาจมีพื้นที่ให้วิ่งต่อได้ ประเด็นนี้สำคัญเพราะมันเปลี่ยนคำถามจาก ใครขาย เป็น ยังมีใครเหลือให้ขาย

กองทุนบิตคอยน์บอกอะไรเรื่องสถาบัน

แอสคิวยังกล่าวถึงกระแสเงินของกองทุนบิตคอยน์แบบอีทีเอฟ (Bitcoin ETF) ซึ่งเขาตีความว่าสะท้อนผู้ซื้อสถาบันที่กลับมาในตลาด แม้บทสนทนาไม่ได้ระบุราคาเป้าหมายหรือจุดเข้าซื้อ แต่การไหลของเงินผ่าน ETF เป็นสัญญาณว่าอุปสงค์จากช่องทางที่เป็นทางการอาจเข้ามาเสริมสภาพคล่องให้ตลาด

สำหรับผู้อ่านในไทย ราคาที่เห็นในกระดานที่รองรับเงินบาท เช่น บิตคุบ (Bitkub) จะได้รับอิทธิพลจากกระแสราคาโลกภายใต้กรอบกำกับของ ก.ล.ต. ไทย ส่วนผู้อ่านในเมียนมาอาจต้องติดตามในมุมช่องทางเข้าถึง การใช้งานจริง และข้อจำกัดของสภาพคล่องในพื้นที่ มากกว่าการดูตัวเลขราคาเพียงอย่างเดียว

วงจรสี่ปี การขุด และปัญญาประดิษฐ์

รายการยังถามว่าทำไมวงจรสี่ปีที่ผูกกับฮาฟลิง (halving) อาจกำลังเปลี่ยน เพราะแรงขับเคลื่อนของตลาดไม่ได้มาจากรอบขุดใหม่เพียงอย่างเดียว แต่มาจากโครงสร้างผู้ถือระยะยาว เงินทุนสถาบัน และต้นทุนพลังงานที่แข่งขันกันระหว่างการทำเหมืองบิตคอยน์กับศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI)

แอสคิวพูดถึงตลาดขาลงของอัตราแฮช (hash rate bear market) หรือช่วงที่พลังประมวลผลของเครือข่ายอ่อนแรงลง ว่าผู้ถือบิตคอยน์ควรกังวลหรือไม่ พร้อมอธิบายว่าพลังงานค้างท่อ (stranded energy) การทำเหมืองในหลายประเทศ และการทำกำไรจากส่วนต่าง (arbitrage) ระหว่างพลังงานกับการประมวลผล AI อาจทำให้แผนที่พลังงานของการขุดเปลี่ยนไป

คนรุ่นใหม่กับบ้านและการออม

บทสนทนาขยายไปยังคำถามว่าทำไมเจเนอเรชันซี (Gen Z) ไม่ซื้อบ้าน เจเนอเรชันซีจะออมในบิตคอยน์หรือไม่ และอนาคตของรอบบิตคอยน์จะเป็นอย่างไรเมื่อการย่อตัว (drawdown) อาจตื้นลง ประเด็นเหล่านี้ช่วยขยายมุมมองว่าข่าวไม่ได้มีแค่ราคาเหรียญ แต่รวมถึงพฤติกรรมผู้ใช้งานใหม่ การออมระยะยาว และรูปแบบของรอบตลาดที่อาจไม่เหมือนเดิม

ประเด็นตามลำดับเวลาของบทสนทนา

0:00 มิตเชลล์ แอสคิว จาก บล็อกแวร์ อินเทลลิเจนซ์ พูดถึงจังหวะพุ่งของบิตคอยน์; 0:22 แรงขายหมดหรือยัง และอุปทานของผูถือระยะยาว; 1:36 กระแสเงินของกองทุนบิตคอยน์แบบอีทีเอฟและผู้ซื้อสถาบันที่กลับมา; 2:36 ทำไมวงจรฮาฟลิงทุก 4 ปีอาจกำลังเปลี่ยน; 4:06 ศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ดึงพลังประมวลผลจากการขุดบิตคอยน์; 5:56 ตลาดขาลงของอัตราแฮช ผู้ถือบิตคอยน์ควรกังวลหรือไม่; 6:58 พลังงานค้างท่อ การขุดทั่วโลก และการทำกำไรจากส่วนต่างระหว่างพลังงานกับศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์; 8:12 ทำไมเจเนอเรชันซีไม่ซื้อบ้าน; 9:58 เจเนอเรชันซีจะออมในบิตคอยน์หรือไม่; 11:26 การย่อตัวที่ตื้นลงและอนาคตของรอบบิตคอยน์

ข้อความสำคัญ

สิ่งที่แอสคิวสื่อคือ 15 ล้าน BTC ที่ไม่เคลื่อนไหวอาจเป็นหลักฐานว่าอุปทานพร้อมขายถูกดึงออกจากตลาดมากขึ้น และการกลับมามีส่วนร่วมของกองทุนบิตคอยน์แบบอีทีเอฟอาจเป็นอีกด้านของแรงซื้อสถาบัน ส่วนประเด็นฮาฟลิง ปัญญาประดิษฐ์ พลังงาน เจเนอเรชันซี และรอบตลาดใหม่ เป็นบริบทที่ทำให้การตีความทิศทางครั้งต่อไปของบิตคอยน์ต้องดูหลายชั้นพร้อมกัน

หมายเหตุ: มุมมองในรายการเป็นของผู้ร่วมรายการ ไม่จำเป็นต้องสะท้อนนโยบายของ บีทีซี อิงค์ (BTC Inc.), บิตคอยน์ แมกกาซีน (Bitcoin Magazine) หรือบริษัทในเครือ เนื้อหาเป็นการให้ข้อมูลเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน กฎหมาย ภาษี หรือบัญชี และไม่ใช่การชักชวน ซื้อ หรือขายหลักทรัพย์หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ