JPMorgan เผย Bitcoin ทะยานเกินต้นทุนการขุดเป็นครั้งแรกใน 280 วัน ตลาดจับตามองว่านักขุดจะลดแรงกดดันการขายหรือไม่

ธนาคาร JPMorgan รายงานว่า ราคา Bitcoin ได้ทะลุเหนือระดับต้นทุนการขุดเป็นครั้งแรกในรอบประมาณ 280 วัน ซึ่งเป็นสัญญาณที่นักวิเคราะห์ทั่วโลกกำลังจับตาว่าอาจเปลี่ยนพฤติกรรมของบริษัทขุดคริปโตให้ต่างจากช่วงที่ผ่านมา

เหตุการณ์นี้คืออะไร

“ต้นทุนการขุด” หมายถึงค่าใช้จ่ายโดยประมาณที่บริษัทขุดต้องจ่ายเพื่อผลิต Bitcoin หนึ่งเหรียญ รวมค่าไฟฟ้า ค่าบำรุงรักษาเครื่อง และค่าใช้จ่ายในการเดินระบบ เมื่อราคาตลาดต่ำกว่าต้นทุนเส้นนี้ ผู้ขุดจะขาดทุน แต่เมื่อราคาทะลุขึ้นไปเหนือต้นทุน ธุรกิจขุดก็กลับมามีกำไรอีกครั้ง

JPMorgan ระบุว่านี่คือครั้งแรกในรอบ 280 วันที่ราคา Bitcoin ยืนเหนือระดับต้นทุนขุด หมายความว่าในช่วงเกือบเก้าเดือนที่ผ่านมา ผู้ประกอบการขุดส่วนใหญ่ต้องดำเนินธุรกิจในภาวะกดดัน

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ

บริษัทขุดคือผู้ขายรายใหญ่ในตลาด Bitcoin เพราะพวกเขาได้รับเหรียญใหม่ตลอดเวลาและต้องขายออกไปเพื่อนำเงินมาจ่ายค่าไฟและค่าใช้จ่ายดำเนินงาน ไม่ได้ขายเพราะเชื่อหรือไม่เชื่อในราคา

ในช่วงที่ราคาต่ำกว่าต้นทุน ผู้ขุดบางรายต้องขายถึงจะขาดทุน เพียงเพื่อให้มีเงินหมุนเวียน การขายแบบ “จำเป็น” เช่นนี้กดดันราคาตลาดต่อเนื่อง

ทีนี้ถ้าราคากลับมาสูงกว่าต้นทุน ผู้ขุดไม่ต้องขายในสภาพเสียเปรียบอีกต่อไป สมมติฐานที่ตลาดกำลังลุ้นตามรายงานของ JPMorgan คือแรงขายจากค่ายนักขุดจะชะลอลง ทำให้แรงกดดันด้านอุปทานลดลงไปโดยธรรมชาติ

ส่งผลกับนักลงทุนทั่วไปอย่างไร

สำหรับคนที่ถือ Bitcoin หรือเทรดในตลาดอย่าง Bitkub ที่ใช้ราคาเทียบ THB พฤติกรรมของนักขุดคือปัจจัยอุปทานที่ควรเฝ้าดู เพราะเป็นแหล่งเหรียญใหม่ที่ไหลเข้าตลาดทุกวัน หากแรงขายชะลอ สมดุลระหว่างอุปทานกับอุปสงค์ก็เปลี่ยน

อย่างไรก็ตาม การที่ราคาทะลุต้นทุนขุดไม่ได้การันตีว่าผู้ขุดจะหยุดขาย เพราะแต่ละบริษัทมีต้นทุนและแผนบริหารเงินสดต่างกัน บางรายที่มีหนี้หรือต้องลงทุนเครื่องใหม่ก็ยังอาจขายเช่นเดิม ดังนั้นควรติดตามข้อมูลการขายของบริษัทขุดรายไตรมาสประกอบด้วย

ควรติดตามอะไรต่อ

• ตัวเลขกำไรและการขายเหรียญของบริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งเปิดเผยผ่านรายงานไตรมาส
• ความต่อเนื่องของราคา Bitcoin เทียบกับระดับต้นทุนขุด ว่าจะยืนเหนือเส้นนี้ได้นานแค่ไหน
• ปัจจัยด้านค่าไฟและราคาฮาร์ดแวร์ ที่มีผลทำให้ต้นทุนต่อเหรียญเปลี่ยนได้

รายงานจาก JPMorgan ฉบับนี้จึงถือเป็นการเปลี่ยนบริบทสำคัญ: จากเกือบเก้าเดือนที่ธุรกิจขุดเดินตัวเอ้ สู่ช่วงที่เริ่มมีระยะหายใจ และตลาดกำลังลุ้นว่าจะสะท้อนเป็นแรงซื้อที่ดีขึ้นหรือไม่

ข้อมูลนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ความรู้เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน