กู้เงินโดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกันในอัตราดอกเบี้ยคงที่: Coinbase ขยายบริการสินเชื่อ Morpho

Coinbase เปิดตัวบริการสินเชื่อดอกเบี้ยคงที่ที่ขับเคลื่อนด้วยโปรโตคอลสินเชื่อแบบกระจายศูนย์ Morpho ช่วยให้ผู้ใช้สามารถกู้ยืมสเตเบิลคอยน์ USDC โดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกัน โดยอัตราดอกเบี้ยและกำหนดวันชำระคืนจะถูกล็อกไว้ตั้งแต่ต้น ซึ่งถือเป็นการเบี่ยงจากรูปแบบดอกเบี้ยลอยตัวที่ครองตลาดสินเชื่อบนบล็อกเชนมาตลอด

การเปิดตัวครั้งนี้ถือเป็นการนำ Morpho Midnight มาใช้ในระดับองค์กรเป็นครั้งแรก โดย Coinbase ควบคุมประสบการณ์การใช้งานผ่านแอปของตน Morpho ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านสินเชื่อ และเครือข่าย Base ของ Coinbase ทำหน้าที่เซตเทิลเมนต์

จุดเปลี่ยนจากดอกเบี้ยลอยตัวสู่ความแน่นอน

ผลิตภัณฑ์ที่ประกาศเมื่อวันอังคารที่ผ่านมานี้ ช่วยให้ผู้ใช้ Coinbase สามารถขอสินเชื่อโดยไม่ต้องขาย Bitcoin ที่ถือครอง แตกต่างจากรูปแบบดอกเบี้ยลอยตัวแบบเดิมที่ต้นทุนการกู้ยืมแปรผันตามตลาดและอาจสูงขึ้นอย่างคาดไม่ถึง ผู้ใช้ตอนนี้สามารถเลือกความแน่นอนทั้งในด้านต้นทุนและระยะเวลาของสินเชื่อ

ทางฝั่ง Morpho ระบุว่าความเร็วในการพัฒนาครั้งนี้เป็นหลักฐานว่าบริษัทฟินเทคสามารถสร้างผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่ซับซ้อนทับโครงสร้างพื้นฐานแบบเปิดได้โดยไม่ต้องสร้างระบบพื้นฐานใหม่ทั้งหมด

สถานะปัจจุบันของธุรกิจสินเชื่อของ Coinbase

ตัวเลือกดอกเบี้ยคงที่นี้อยู่ร่วมกับสินเชื่อดอกเบี้ยลอยตัวที่มีอยู่แล้วของ Coinbase ซึ่งขับเคลื่อนด้วย Morpho เช่นกัน โดย Coinbase เปิดตัวบริการกู้ยืมที่ใช้ Bitcoin ค้ำประกันบนเครือข่าย Base ครั้งแรกในช่วงต้นปี 2025 ตามข้อมูลจาก Morpho ธุรกิจนี้เติบโตอย่างมาก ปัจจุบันมีสินเชื่อคงค้างเกิน 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีหลักประกันรวมประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Coinbase ได้ขยายบริการอย่างต่อเนื่อง ทั้งการปรับค่าบริการให้ต่ำกว่าคู่แข่งสำหรับผู้กู้ชาวอเมริกันในช่วงหนึ่ง และการขยายประเภทหลักประกันจาก Bitcoin ไปสู่สินทรัพย์อื่น ๆ เช่น XRP และ Dogecoin อย่างไรก็ตาม เส้นทางนี้ก็ไม่ราบรื่นเสียทีเดียว เมื่อราคา Bitcoin และ Ethereum ดิ่งลงอย่างรุนแรงในเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้เกิดการชำระบัญชี (liquidation) เป็นสถิติสูงสุดในพอร์ตสินเชื่อของ Coinbase สะท้อนความเสี่ยงจากการกู้ยืมโดยใช้สินทรัพย์ที่ผันผวนเป็นหลักประกัน

ก้าวสำคัญของสินเชื่อบนบล็อกเชน

ดอกเบี้ยคงที่และวันชำระคืนที่แน่นอนถือเป็นรากฐานสำคัญของตลาดสินเชื่อแบบดั้งเดิม การนำสิ่งเหล่านี้มาสู่แพลตฟอร์มขนาดใหญ่อย่าง Coinbase จึงเป็นก้าวที่น่าสังเกตสำหรับสินเชื่อบนบล็อกเชน ซึ่งส่วนใหญ่ดำเนินการด้วยระบบดอกเบี้ยลอยตัวมาจนถึงปัจจุบัน

แม้การเชื่อมต่อครั้งนี้จะเริ่มต้นด้วย Bitcoin แต่ Morpho ระบุว่าโปรโตคอลได้รับการออกแบบให้รองรับหุ้นแบบโทเคนไนซ์และสินทรัพย์ในโลกจริงอื่น ๆ ในอนาคต