มีอัลต์คอยน์เพียง 9 ตัวจาก 50 อันดับแรกที่สามารถเอาชนะบิตคอยน์ได้ นับตั้งแต่จุดสูงสุด: การเลือกตัวทำกำไรเป็นเรื่องโหดร้าย

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา เรื่องเล่าของอัลท์คอยน์มักทำให้ดูง่ายว่า ถ้ารับความเสี่ยงมากขึ้น ก็อาจได้ผลตอบแทนที่บิตคอยน์ในฐานะผู้นำตลาดไม่ให้ได้เหมือนเดิม แต่ข้อมูลจาก Glassnode ที่รายงานผ่าน CryptoPotato ชี้ว่าในทางปฏิบัติ การหาอัลท์คอยน์ที่ชนะบิตคอยน์จริง ๆ เป็นเรื่องยากมาก เพราะจากอัลท์คอยน์ 50 ตัวที่มีมูลค่าใหญ่ที่สุด ณ ช่วงที่บิตคอยน์ (Bitcoin, BTC) ทำจุดสูงสุดเมื่อเดือนตุลาคมปีก่อน มีเพียง 9 ตัวเท่านั้นที่ให้ผลตอบแทนดีกว่า BTC นับจากจุดนั้นเป็นต้นมา

เรื่องนี้คืออะไร: ต้นทุนโอกาสของการย้ายเงินจากบิตคอยน์ไปหาอัลท์คอยน์

การที่อัลท์คอยน์แพ้ BTC ไม่ได้หมายความว่าโทเคนนั้นขาดทุนในรูป USD เสมอไป บางตัวอาจยังให้ผลตอบแทนเป็นบวก แต่เมื่อเทียบกับถือ BTC แล้ว ผู้ถืออัลท์คอยน์อาจเสียโอกาสที่ BTC ทำได้ดีกว่าในกรอบเวลาเดียวกัน สำหรับผู้อ่านไทยที่ดูราคาใน THB หรือใช้แพลตฟอร์มอย่าง Bitkub ตัวเลขผลตอบแทนอาจต่างกันไปเมื่อรวมอัตราแลกเปลี่ยน แต่สาระของข้อมูลนี้คือการวัดเทียบกับ BTC ซึ่งเป็นสินทรัพย์อ้างอิง ไม่ใช่การตัดสินว่าราคาใดควรมีทิศทางอย่างไร

ใครบ้างที่ชนะ และชนะมากแค่ไหน

Zcash (ZEC) ซึ่งเป็นโทเคนกลุ่มความเป็นส่วนตัว เป็นชื่อที่นำห่างที่สุด Glassnode ระบุว่า ZEC ให้ผลตอบแทนสูงกว่าบิตคอยน์เกือบ 14.5 เท่าตลอดช่วงที่วัด และในโพสต์ของ Glassnode เมื่อ 24 กันยายน 2026 ระบุว่า ZEC ขึ้นราว 14 เท่าเมื่อเทียบกับบิตคอยน์ ตัวที่สองคือ HYPE ที่ยังตามหลังอยู่ชัดเจน ด้วยผลตอบแทนราว 2.9 เท่า ตามด้วย XMR ที่ 2.6 เท่า และ NEAR ที่ 2.1 เท่า ส่วน UNI, TRX, LEO และ TAO ก็ถูกระบุว่าเป็นกลุ่มที่ทำผลงานเหนือบิตคอยน์เช่นกัน

ในทางกลับกัน 41 ตัวจาก 50 ตัวของอัลท์คอยน์ขนาดใหญ่ที่เริ่มวัดตั้งแต่จุดสูงสุดของบิตคอยน์ไม่สามารถชนะการถือบิตคอยน์ได้เลย นี่คือเหตุผลที่คำว่า "ฤดูกาลของอัลท์คอยน์" เป็นคำที่ใช้อธิบายอารมณ์ตลาดได้ดี แต่ทำนายยาก เพราะการรู้ว่าอาจมีบางตัววิ่งแรงกับการรู้ว่าตัวไหนจะวิ่งก่อนหน้าเป็นคนละเรื่องกัน

สัญญาณล่าสุด: สัปดาห์นี้กว่า 72% ชนะบิตคอยน์ แต่ภาพใหญ่ยังไม่เปลี่ยน

Glassnode ยังชี้ว่าในรอบสัปดาห์ล่าสุด มีอัลท์คอยน์ที่ถูกติดตามโดยแพลตฟอร์มข้อมูลมากกว่า 72% ที่ทำผลตอบแทนดีกว่าบิตคอยน์ เทียบกับจุดสูงสุดเพียง 39% ในช่วงพุ่งแรงเดือนสิงหาคม ข้อมูลนี้ทำให้ตลาดดูเหมือนมีแรงหมุนเงินเข้าอัลท์คอยน์ชั่วคราว แต่ต้องอ่านควบคู่กับโครงสร้างใหญ่ เพราะสถานะคงค้างของสัญญาไม่มีวันหมดอายุด้านอัลท์คอยน์แทบไม่เพิ่มขึ้นในช่วงเดือนที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงเก็งกำไรเชิงสถานะอาจยังไม่ได้ขยายตัวมาก

นอกจากนี้ Glassnode ระบุว่าสัญญาณรอบของอัลท์คอยน์ได้เข้าเขตที่ตลาดมักเรียกว่า "ฤดูกาลของอัลท์คอยน์" แต่ต้นเดือนนี้อัลท์คอยน์ยังเพิ่มมูลค่าได้มากในรูป USD โดยไม่ได้แย่งส่วนแบ่งตลาดจากบิตคอยน์อย่างมีนัยสำคัญ ตัวเลขส่วนแบ่ง 90 วันยังติดลบ 0.9% ขณะที่มูลค่าตลาดรวมของอัลท์คอยน์เพิ่มขึ้น 21% ในเดือนก่อนหน้า

ผู้อ่านไทยและภูมิภาคควรเข้าใจอะไรจากเรื่องนี้

สำหรับผู้อ่านในไทยและผู้ใช้ในภูมิภาคที่ติดตามสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้กรอบกำกับดูแลของ ก.ล.ต. (SEC) หรือตลาดอย่าง Bitkub สถิติ 9 จาก 50 ตัวนี้เน้นให้ดู "ตัวเปรียบเทียบ" มากกว่าอ่านราคาขึ้นลงแบบผิวเผิน ถ้าพอร์ตมีบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์หลัก การเพิ่มอัลท์คอยน์คือการยอมรับความเสี่ยงที่มากขึ้นในกรอบเวลาเดียวกัน และตัวเลขย้อนหลังไม่ได้เป็นสูตรสำเร็จของการเลือกตัวที่จะชนะบิตคอยน์ ส่วนผู้ใช้ที่วัดพอร์ตด้วย THB หรือติดตามสภาพคล่องในเมียนมา อาจต้องแยกให้ออกระหว่างผลตอบแทนที่วัดเป็นสกุลเงินท้องถิ่น กับผลตอบแทนเชิงเปรียบเทียบระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยกันเอง