Ondo เปิดกลยุทธ์พอร์ตการลงทุนของ BlackRock แต่มีเพียงเทรดเดอร์นอกสหรัฐฯ เท่านั้นที่ได้ประโยชน์

เกิดอะไรขึ้น?

เมื่อวันที่ 24 กันยายนที่ผ่านมา Ondo Finance เปิดตัวโทเคนพอร์ตลงทุนบนบล็อกเชน 3 ตัว ได้แก่ Ondo High Income (BLKHIon), Ondo Diversified Growth (BLKDIGon) และ Ondo High Growth (BLKGRWon) โดยแต่ละตัวอ้างอิงจากกลยุทธ์พอร์ตลงทุนที่ BlackRock พัฒนาขึ้นเฉพาะให้กับ Ondo

ที่น่าสนใจคือ Ondo เลือกเปิดตัวสินค้ากลุ่มนี้สำหรับนักลงทุนนอกสหรัฐฯ เท่านั้น ซึ่งสะท้อนภาพรวมของตลาดโทเคนสินทรัพย์ (tokenized assets) ที่สหรัฐฯ ยังมีข้อจำกัดด้านกฎเกณฑ์หลักทรัพย์ค่อนข้างมาก ขณะที่ผู้ลงทุนในเอเชีย รวมถึงไทยและภูมิภาคอาเซียน อาจเป็นกลุ่มที่เข้าถึงสินค้าประเภทนี้ได้ก่อน

โทเคนเหล่านี้ให้อะไรกับผู้ถือ?

การถือโทเคนพอร์ตลงทุนให้ผลตอบแทนทางเศรษฐกิจ (economic exposure) จากตะกร้าสินทรัพย์ที่จัดถ่วงน้ำหนักไว้ ซึ่งรวมถึง Ondo Stocks ที่ติดตามราคาหุ้นและ ETF ต่าง ๆ Ondo เป็นผู้นำกลยุทธ์ไปปฏิบัติจริงโดยใช้สินทรัพย์แบบ tokenized และปรับสมดุลพอร์ตตามตารางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

แต่จุดที่ต้องเข้าใจให้ชัดคือ โทเคนเหล่านี้ ไม่ใช่ สิทธิประโยชน์ในกองทุนของ BlackRock เอกสารเปิดเผยข้อมูลทางกฎหมายของ Ondo ระบุว่าแต่ละโทเคนคือหลักทรัพย์ (security) ที่ออกโดย Ondo Global Markets (BVI) Limited ซึ่งเป็นนิติบุคคลแยกต่างหาก

BlackRock เกี่ยวข้องแค่ไหน?

บทบาทของ BlackRock จำกัดอยู่ที่การส่งมอบตัวแบบจำลองการจัดสรรสินทรัพย์ (model allocations) ผ่าน BlackRock Fund Advisors เท่านั้น โดย

• BlackRock ไม่ได้ตัดสินใจลงทุนแทนพอร์ตบนเชน
• ไม่มีหน้าที่ให้คำปรึกษาหรือหน้าที่ตามความไว้วางใจ (fiduciary duty) ต่อผู้ถือโทเคน
• โดยทั่วไปไม่จำเป็นต้องอัปเดตโมเดลหลังส่งมอบ และ Ondo เป็นผู้ตัดสินใจว่าจะนำการเปลี่ยนแปลงไปใช้หรือไม่

ผลคือ พอร์ตบนเชนจริงอาจแตกต่างจากโมเดลต้นฉบับของ BlackRock ได้

ใครซื้อขายตรงกับ Ondo ได้?

ตามเงื่อนไขผลิตภัณฑ์ การ mint และ redeem โดยตรงกับ Ondo เปิดให้เฉพาะบุคคลที่มีคุณสมบัติ (eligible) ซึ่งอยู่นอกสหรัฐฯ และต้องผ่านกระบวนการ onboarding รวมถึงการตรวจสอบตัวตนและมาตรการต่อต้านการฟอกเงิน รวมถึงการคัดกรองสถานะบุคคลสัญชาติสหรัฐฯ เขตประเทศที่ถูกจำกัด และบุคคลต้องห้าม

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโทเคนสามารถโอนบนเชนได้ จึงมีความเป็นไปได้ที่จะรับหรือถือโทเคนโดยไม่เคยผ่าน onboarding แต่การแค่ถืออยู่ไม่ได้แปลว่ามีสิทธิขายคืนให้ Ondo ได้

ข้อควรระวังเรื่องสภาพคล่อง

Ondo ระบุว่าการโอนแบบ peer-to-peer ทำได้ตลอด 24 ชั่วโมง รวมถึงผ่านแพลตฟอร์มบุคคลที่สามที่รองรับ แต่ความสามารถในการย้ายโทเคนระหว่างวอลเล็ตไม่ได้การันตีว่าจะมีผู้ซื้อในราคาที่ต้องการ หรือจะออกจากสถานที่ได้ทันที ผู้ถือที่ redeem ตรงไม่ได้จะต้องพึ่งคู่เทรดที่ยินยอมรับโทเคน ภายใต้กฎของแต่ละแพลตฟอร์มและสภาวะตลาด ณ ขณะนั้น

หมายเหตุ

เนื้อหานี้เป็นการรายงานข้อมูลเพื่อประโยชน์ทางการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน