Hut 8 ปิดดีลวงเงินสินเชื่อ 1,000,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ต้องเผชิญกฎสภาพคล่อง 40%

Hut 8 ปิดวงเงินสินเชื่ออาวุโสมีหลักประกัน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ระยะเวลา 4 ปี

บริษัทขุดบิตคอยน์ Hut 8 ประกาศเมื่อวันที่ 28 กันยายนว่า ได้ปิดวงเงินสินเชื่ออาวุโสมีหลักประกันระยะเวลา 4 ปี มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยข้อตกลงปิดลงเมื่อวันที่ 24 กันยายน และเอกสารยื่นตามกฎหมายหลักทรัพย์ระบุว่ายังไม่มียอดเงินกู้คงค้าง ณ วันปิดสัญญา

วงเงินที่เบิกได้และหนังสือค้ำประกัน

วงเงินนี้สร้างความคล่องตัวให้บริษัทแม่ในการกู้ยืมระหว่างพัฒนาไซต์งาน และใช้หนังสือค้ำประกันรองรับภาระผูกพันด้านการก่อสร้าง โดยวงเงินสำหรับหนังสือค้ำประกัน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นส่วนหนึ่งของวงเงินรวมทั้งหมด หนังสือค้ำประกันดังกล่าวสามารถใช้รองรับเงินมัดจำการเชื่อมต่อระบบไฟฟ้าและภาระผูกพันต่อผู้ให้บริการสาธารณูปโภคและผู้จำหน่ายอุปกรณ์ ซึ่งช่วยลดเงินสดที่บริษัทต้องวางเป็นหลักประกัน

ในทางปฏิบัติ วงเงินนี้เปิดทางให้ใช้ขีดความสามารถของธนาคารจากแหล่งเดียวใน 2 รูปแบบ คือ การกู้เป็นเงินสด หรือการค้ำประกันภาระผูกพันที่เข้าเงื่อนไข

สถานะการเงินและวัตถุประสงค์

งบดุลของ Hut 8 ณ วันที่ 30 มิถุนายน แสดงเงินสด 233.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เงินที่จำกัดการใช้ถูกรายงานแยกต่างหาก บริษัทระบุว่าวงเงินนี้สามารถช่วยเชื่อมความต้องการพัฒนาในระยะระหว่างทาง ระหว่างที่ Hut 8 ตัดสินใจว่าจะจัดโครงการเงินกู้ระยะยาวเมื่อใด ช่วงเวลาดังกล่าวจึงเป็นทางเลือกทางการเงินสำหรับบริษัทแม่ ขณะที่โครงการยังอยู่ในขั้นเริ่มต้น

วงเงินหมุนเวียนมีหลักประกันของ Hut 8 มีขนาด 1.07 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รองรับทั้งการกู้ยืมและการออกหนังสือค้ำประกัน และยังไม่มียอดคงค้าง ณ วันปิดสัญญา

ผู้กู้และผู้ค้ำประกัน

ข้อตกลงใหม่นำเสนอ Hut 8 Corp. เป็นผู้กู้ บริษัทลูกที่ถูกจำกัดบางแห่งค้ำประกันภาระผูกพัน และมีการจำนำลำดับแรกครอบคลุมทรัพย์สินเกือบทั้งหมดของผู้กู้และผู้ค้ำประกัน โดยมีข้อยกเว้น

ต้นทุนและข้อกำหนด

หาก Hut 8 เลือกสินเชื่อที่อ้างอิงอัตรา Term SOFR ส่วนต่างดอกเบี้ยเริ่มต้นจะอยู่ที่ 1.75 จุดเปอร์เซ็นต์เหนืออัตราอ้างอิง โดยส่วนต่างนี้สามารถอยู่ในช่วง 1.50 ถึง 2.00 จุด ตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วนหนี้สินต่อมูลค่าตามราคาตลาด

ข้อตกลงยังจำกัดหนี้และภาระผูกพันเพิ่มเติมบางประเภทตามเงื่อนไขที่ระบุไว้ และมีข้อกำหนดสภาพคล่องขั้นต่ำเริ่มจากไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2027 เกณฑ์กำหนดคือ 40% ของวงเงินผูกพันก่อนวันทำให้เสถียรที่นิยามไว้ และ 25% หลังจากนั้น วัดตามนิยามสภาพคล่องของข้อตกลง และอยู่ภายใต้สิทธิแก้ไขด้วยส่วนทุน

ผลต่อโครงสร้างหนี้และโครงการ AI

Hut 8 ระบุว่าการเงินเดิมวงเงิน 7.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับแคมปัส AI River Bend และ Beacon Point เป็นการเงินโครงการแบบไม่ recourse การใช้วงเงินใหม่อาจสร้างภาระหนี้มีหลักประกันที่ระดับบริษัทแม่และบริษัทลูกผู้ค้ำประกัน ควบคู่กับโครงสร้างการเงินโครงการดังกล่าว ขนาดของภาระหนี้ที่ระดับบริษัทแม่จะขึ้นอยู่กับจำนวนเงินที่ Hut 8 กู้จริงหรือออกหนังสือค้ำประกันในอนาคต

บริบทที่ต้นทางยกมา

ต้นทางยังอ้างอิงข่าวเกี่ยวเนื่องว่าเส้นทางการพัฒนา AI ของผู้ขุดบิตคอยน์ถูกจับตามอง ขณะที่รัฐเท็กซัสระงับคำขอศูนย์ข้อมูล 474 กิกะวัตต์

จุดที่ผู้อ่านจับตา

เหตุการณ์นี้ไม่ใช่การกู้เงินก้อนที่เบิกใช้แล้ว แต่เป็นการเปิดขีดความสามารถทางการเงินไว้รองรับการพัฒนาโครงการและภาระต่อคู่สัญญา เงื่อนไขสภาพคล่องขั้นต่ำจึงเป็นจุดที่ผู้ติดตามต้องดูต่อไปว่าบริษัทจะใช้วงเงินมากน้อยเพียงใด

ต้นทางระบุว่าเป็นบทความของ CryptoSlate