SEC ชี้แจงเกณฑ์ประกาศซื้อคืนโทเคนในระบบสินทรัพย์ดิจิทัลที่พร้อมใช้งานจริง

กองกำกับดูแลการเงินองค์กรของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้เผยแพร่คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลเมื่อวันที่ 25 กันยายน โดยระบุหลักเกณฑ์ในการพิจารณาว่าการประกาศซื้อคืนโทเคนของระบบสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใช้งานได้จริงนั้น อาจเข้าข่ายเป็นสัญญาการลงทุนหรือไม่

สาระสำคัญของเกณฑ์ที่ SEC ระบุ

ตามคำถามที่พบบ่อยฉบับดังกล่าว SEC ระบุว่าการประกาศซื้อคืนของระบบที่ใช้งานได้จริงอาจไม่ถูกตีความว่าเป็นคำมั่นเกี่ยวกับความพยายามด้านการบริหารจัดการที่เป็นหัวใจสำคัญ ซึ่งเป็นองค์ประกอบหนึ่งของสัญญาการลงทุน

นอกจากนี้ SEC ยังอธิบายเพิ่มเติมว่า หากระบบที่ใช้งานได้จริงไม่มีศูนย์กลางควบคุม การแถลงของผู้ออกเกี่ยวกับระบบก็มีโอกาสน้อยที่จะก่อให้เกิดสัญญาการลงทุนฉบับใหม่

ความหมายของหลักเกณฑ์นี้

การชี้แจงของ SEC ในครั้งนี้ถือเป็นการวางกรอบพิจารณาว่าการดำเนินการบางอย่างของผู้ออกโทเคน เช่น การประกาศซื้อคืน อาจไม่ถูกมองว่าเป็นพันธะสัญญาที่ทำให้โทเคนนั้นเข้าข่ายเป็นหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายสหรัฐฯ

ทั้งนี้ หลักเกณฑ์ดังกล่าวมุ่งเน้นไปที่ระบบสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใช้งานได้จริง ซึ่งแตกต่างจากโทเคนที่มีลักษณะเป็นหลักทรัพย์โดยตรง

ประเด็นที่ต้องติดตาม

ผู้ออกโทเคนที่ดำเนินการซื้อคืนหรือแถลงเกี่ยวกับระบบของตนควรจับตาการตีความของ SEC อย่างใกล้ชิด เนื่องจากเกณฑ์นี้ยังขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะของแต่ละระบบ โดยเฉพาะประเด็นเรื่องการมีหรือไม่มีศูนย์กลางควบคุม ซึ่งมีผลต่อการประเมินว่าการแถลงของผู้ออกจะก่อให้เกิดสัญญาการลงทุนฉบับใหม่หรือไม่

รายละเอียดเพิ่มเติมสามารถอ่านได้จากคำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ SEC เผยแพร่เมื่อวันที่ 25 กันยายน