BTC กับดอลลาร์: สหสัมพันธ์ 15 วัน +0.08 แต่ 90 วันยัง -0.24

เกิดอะไรขึ้น

ตามรายงานของ U.Today เมื่อวันที่ 27 ราคาบิตคอยน์(BTC) ขยับขึ้นจากประมาณ 63,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ไปแตะจุดสูงสุดล่าสุดราว 87,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนซื้อขายอยู่แถว 84,600 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์ก็ปรับขึ้นจากจุดต่ำสุดใกล้ 98.40 ในช่วงต้นเดือนกันยายน สู่ระดับเหนือ 101.00

ภาพนี้ทำให้เห็นว่าราคา BTC กับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งขึ้นพร้อมกันในช่วงสั้น ซึ่งสวนทางกับมุมมองทั่วไปที่มักคิดว่าเมื่อดอลลาร์แข็ง ค่าของสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโตจะถูกลดทอนลง

ทำไมต้องสนใจ

ดัชนีดอลลาร์เป็นมาตรวัดความแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก ในความเข้าใจทั่วไป บิตคอยน์มักตอบสนองต่อสภาพคล่องโลก ความคาดหวังด้านดอกเบี้ย และความเต็มใจรับความเสี่ยงของนักลงทุน หากดอลลาร์แข็งขึ้นจากแรงกดดันด้านดอกเบี้ยหรือความผันผวนของเศรษฐกิจโลก สินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อสภาพคล่องก็มักถูกกดดันตามไปด้วย

การที่ BTC ยังปรับขึ้นจากประมาณ 63,000 ดอลลาร์สหรัฐ ไปสู่จุดสูงสุดราว 87,000 ดอลลาร์สหรัฐ และยืนแถว 84,600 ดอลลาร์สหรัฐ ได้พร้อมกับการที่ดัชนีดอลลาร์ขึ้นจากใกล้ 98.40 สู่เหนือ 101.00 จึงไม่ใช่รายละเอียดเล็กน้อย มันชี้ว่าตลาดกำลังทดสอบสมมติฐานเดิมเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์กับสินทรัพย์ดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม ความสอดคล้องกันเพียงช่วงสั้นยังไม่พอที่จะสรุปว่าโครงสร้างของสินทรัพย์ทั้งสองเปลี่ยนไปอย่างถาวร เพราะในระยะกลาง บิตคอยน์และดัชนียังคงมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามตามปกติของตลาด

กระทบผู้อ่านไทยอย่างไร

สำหรับผู้อ่านในไทยที่ติดตามราคาบิตคอยน์เป็นเงินบาทผ่านแพลตฟอร์มอย่าง Bitkub หรือศึกษาข้อมูลภายใต้กรอบกำกับของ ก.ล.ต. ไทย ความเคลื่อนไหวของ BTC/USD และดัชนีดอลลาร์ควรอ่านพร้อมกันสองชั้น

ชั้นแรกคือราคา BTC ในรูปดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบอกภาพรวมตลาดโลก ชั้นที่สองคือค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแปลงราคาโลกให้กลายเป็นต้นทุนหรือมูลค่าในรูปบาท ถ้าดอลลาร์แข็ง เงินบาทอาจอ่อนตาม ทำให้ราคาคริปโตในรูปบาทขยับได้แม้ราคา BTC ในรูปดอลลาร์ไม่ได้เปลี่ยนมากในทิศทางเดียวกัน ในทางกลับกัน ถ้าดอลลาร์อ่อน เงินบาทแข็งขึ้น ราคาในรูปบาทก็อาจถูกกดดันหรือลดลงได้แม้ราคา BTC ในรูปดอลลาร์ยังทรงตัว

ดังนั้น การเห็น BTC ที่ 84,600 ดอลลาร์สหรัฐ หรือดัชนีที่เหนือ 101.00 ไม่ได้แปลว่าราคาในรูปบาทจะขึ้นหรือลงแบบเดียวกันโดยอัตโนมัติ ผู้อ่านไทยจึงควรแยกให้ออกว่าความเคลื่อนไหวที่เห็นมาจากตลาดคริปโตโลก หรือมาจากแรงของดอลลาร์สหรัฐต่อสกุลเงินท้องถิ่น

ควรจับตาอะไรต่อ

ประเด็นสำคัญคือต้องติดตามว่าความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่าง BTC และดัชนีดอลลาร์จะคงอยู่นานพอจะเปลี่ยนภาพใหญ่หรือไม่ หากภายหลังราคายังขึ้นพร้อมกันต่อเนื่อง อาจสะท้อนว่าแรงซื้อในสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังแข็งแรงพอที่จะรองรับการแข็งค่าของดอลลาร์ในระยะหนึ่ง แต่หากกลับมาเป็นทิศทางตรงกันข้ามในระยะกลาง ก็ยังต้องสรุปว่าตลาดคริปโตไม่ได้เปลี่ยนโครงสร้างไปจากเดิม

ตัวชี้วัดที่ควรดูคือระดับราคา BTC ที่รายงานไว้ ได้แก่ ประมาณ 63,000 ดอลลาร์สหรัฐ จุดสูงสุดราว 87,000 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาแถว 84,600 ดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงระดับของดัชนีดอลลาร์จากใกล้ 98.40 ขึ้นไปเหนือ 101.00 เพราะตัวเลขเหล่านี้เป็นกรอบข้อมูลที่ทำให้เห็นว่าการขึ้นพร้อมกันนั้นเกิดจากจุดใดบ้าง

สำหรับผู้อ่านไทย การติดตามราคาในรูปบาทและข้อมูลจากแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ ก.ล.ต. ไทย จะช่วยให้เห็นภาพความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนชัดขึ้น โดยเฉพาะเมื่อ USD/THB เคลื่อนไหวแรง แม้ BTC ในรูปดอลลาร์จะนิ่ง

การอ่านตัวเลขเหล่านี้จึงเป็นเครื่องมือสังเกตตลาด ไม่ใช่คำสั่งให้เข้าหรือออกจากสถานะ และไม่จำเป็นต้องตีความว่าการปรับขึ้นพร้อมกันของ BTC และดอลลาร์สหรัฐเป็นสัญญาณการเปลี่ยนโครงสร้างระยะกลางของสินทรัพย์ทั้งสองโดยทันที